故事开始是观音菩萨要除掉孙悟空(周星驰饰)，因其伙同牛魔王欲杀害师父唐三藏(罗家英饰)，并偷走了月光宝盒。唐三藏慈悲为怀，愿自杀以换悟空重生。五百年后，孙悟空投胎为强盗头头至尊宝，不巧撞见预谋吃唐僧肉的妖怪姐妹——蜘蛛精春三十娘(蓝洁瑛饰)和白骨精白晶晶(莫文蔚饰)。原来，500年前孙悟空和白晶晶曾有一段恋情……
曾经有一份真挚的爱情摆在我面前,但是我没有珍惜,等到了失去的时候才后悔莫及,人世间最痛苦的事莫过如此。如果上天能再给我一次机会再来一次，我会对那个女子说三个字：“我爱你”，如果要给这份感情加上一个期限，我希望是，一万年……
这段最经典的周星驰台词不知让多少性情中人为之掬泪，对此周星驰也感慨良多，这些台词都是他苦思冥想出来的，就拿上面那句话来说，周星驰当时都忘记到底想了多长时间，想到最后竟然哭了。“一句吟成涕泗流”，正是由于以如此态度投入创作，首先感动自己，才继而感动了那么多人。